Il governo dell’Arabia Saudita ha recentemente ordinato alla controllata statale Aramco di abbandonare la strategia produttiva in essere che prevede di raggiungere una capacità massima sostenuta di 12 milioni di barili giornalieri di petrolio, 1 milione in meno rispetto al target dichiarato nel 2020. L’Arabia Saudita e gli altri membri OPEC Emirati Arabi Uniti, Kuwait ed Iraq detengono la quasi totalità della capacità produttiva di petrolio inutilizzata del globo, ovvero una capacità inattiva che può essere impiegata in occasione di guerre o cataclismi naturali.
A seguire cerchiamo di fare il punto sulla situazione.
A quanto ammonta la capacità inutilizzata?
L'Arabia Saudita detiene attualmente una capacità inutilizzata di 3 milioni di barili al giorno, ha detto una fonte con conoscenza diretta della questione, pari a circa il 2,9% della domanda mondiale giornaliera secondo i calcoli di Reuters.
L'Agenzia internazionale per l'energia stima che la capacità inutilizzata totale dell'OPEC sia di 5,1 milioni di barili al giorno, di cui 3,2 milioni di barili al giorno sono detenuti dall'Arabia Saudita, 1 milione di barili al giorno dagli Emirati Arabi Uniti, 400000 barili al giorno dall'Iraq e 300000 barili al giorno dal Kuwait.
Un altro membro dell’OPEC, l’Iran, sta producendo al di sotto della capacità ma a causa delle sanzioni statunitensi non è in grado di rispondere rapidamente per aumentare le forniture.
La capacità inutilizzata è detenuta dai maggiori produttori dell’OPEC e da alcuni dei loro alleati come conseguenza delle loro decisioni di tagliare l’offerta al mercato mondiale a causa dell’aumento della produzione da parte di produttori non alleati come Stati Uniti, Brasile e Guyana.
La OPEC+ ha intensificato i tagli negli ultimi anni, riducendo la produzione di quasi 6 milioni di barili al giorno in una serie di misure a partire dal 2022 per sostenere il mercato.
Per il primo trimestre del 2024 è in vigore un nuovo taglio dell’OPEC+ di 2,2 milioni di barili al giorno, a cui l’Arabia Saudita contribuisce con 1 milione di barili al giorno.
La situazione extra OPEC
Al di fuori dell’OPEC, la capacità inutilizzata è limitata. L’IEA stima che la Russia abbia una capacità sostenibile di 10 milioni di barili al giorno, circa 500000 barili al giorno in più rispetto a quella prodotta a dicembre. Secondo l’IEA, l’Azerbaigian e il Kazakistan, anch’essi membri dell’OPEC+, hanno ciascuno 100000 barili al giorno di capacità di produzione inattiva.
Arabia Saudita: la banca centrale del petrolio
Essendo il più grande detentore di capacità inutilizzata al mondo, l’Arabia Saudita trae influenza internazionale da un ruolo spesso descritto come l’equivalente del mercato petrolifero di quello di un banchiere centrale.
Il regno è l’unico in grado di aggiungere forniture ai mercati petroliferi nel momento del bisogno. Ha dimostrato che esiste un limite a quanto è disposto a tagliare per sostenere il mercato quando altri produttori pompano di più.
Ha sfruttato la capacità inutilizzata per pompare di più in una breve guerra dei prezzi con la Russia per la quota di mercato nel 2020.
Costruire e mantenere la capacità in eccesso costa miliardi, e alcuni analisti hanno affermato che la mossa saudita di martedì potrebbe lasciare al regno maggiori fondi per realizzare altri progetti del governo saudita.
Impatto sui prezzi
Il livello di capacità inutilizzata – o la percezione di quanto sia disponibile – può influenzare i prezzi mondiali del petrolio.
Alcuni analisti hanno citato l’ampia capacità inutilizzata come un fattore frenante sui prezzi.
HSBC ha affermato in un rapporto della scorsa settimana che la capacità inutilizzata “sopra la media” dell’OPEC compenserà l’impatto delle perturbazioni del Mar Rosso e dei crescenti rischi geopolitici, con il petrolio greggio Brent che probabilmente si manterrà tra i 75 e gli 85 dollari al barile nel medio termine.
Lo scetticismo sulla quantità di capacità inutilizzata di solito cresce in periodi di prezzi elevati del petrolio e di produzione globale tesa, come nel 2022, quando la Russia invase l’Ucraina. In passato il regno ha regolarmente dimostrato che gli scettici si sbagliavano.
Un commerciante di petrolio ha affermato che l’annuncio saudita potrebbe aumentare l’impressione che la capacità inutilizzata sia al ribasso.
Fonte Reuters