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È uscito il nuovo Commodity Report

in questo numero:

• Nuovi massimi per le borse USA. Ma c'è allarme
• Commodity: il punto della situazione
• Struttura del portafoglio

 Negli Stati Uniti i contagi da coronavirus sono in diminuzione, i metereologi segnalano un aumento delle temperature nei prossimi trenta giorni ed inoltre sono in arrivo 1.9 trilioni di dollari di aiuti governativi, un assegno di 1400 Usd per molti americani e tassi bassi ad oltranza per permettere alle imprese di continuare ad indebitarsi a costi quasi nulli. Ecco fatto, abbiamo giustificato i continui nuovi massimi assoluti delle borse di Wall Street e l’ottimismo imperante sui mercati. In effetti, e lo diciamo da settimane, le quotazioni attuali con multipli in qualche caso a tre cifre, non sono proprio in linea con i fondamentali, anzi. E nonostante gli analisti stiano chiamando un’altra gamba di rialzo delle quotazioni, quella dell’euforia che porta poi ad un impennata quasi verticale, a mio avviso c’è da essere più che mai prudenti. Il problema sta soprattutto nelle velocità ed intensità con cui potrebbe verificarsi il prossimo ribasso consistente di mercato, un’onda capace di travolgere qualsiasi posizione long in portafoglio e tra l’atro difficilmente prevedibile come tempistica. I casi quindi sono due: o si decide di star fuori dalle borse per un po’, rischiando però di perdere occasioni d’oro, oppure si resta dentro, prendendosi tutti i rischi che questa condizione di mercato può comportare. Ma qui arrivo ad un punto che, a maggior ragione in questa fase, ha un’importanza fondamentale: il money management. Bisogna infatti distinguere tra portafoglio...

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