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Commodity Report numero 240
(Pag. 1)



Giancarlo Dall'Aglio Articolo pubblicato il 14/09/2020 10:17:46


 Sono mutate in peggio le condizioni economiche rispetto a due settimane fa, quando le borse USA facevano segnare l’ennesimo massimo assoluto di tutti i tempi? È sopraggiunto un nuovo shock esogeno? Sono peggiorate le condizioni della crisi sanitaria che fa del 2020 un anno totalmente diverso da tutti gli altri? Niente di tutto questo, sono mesi che parliamo della totale decorrelazioone tra le condizioni economiche e quotazioni azionare ed normalissimo, anzi direi salutare, lo storno a cui stiamo assistendo. In questi casi, come capita ogni volta, c’è chi inizia a dare target catastrofici sui principali indici, ma attenzione, in molti casi sono gli stessi che chiamavano i 20.000 punti di nasdaq come imminenti. La realtà è che il Covid non è stato ancora sconfitto e le autorità non hanno alcuna intenzione di far rilevare quanto sia diventato poco letale. Si corre dritti verso il vaccino, con la variabile impazzita della terza fase di sperimentazione che, come avviene sempre, è una corsa ad ostacoli, come quello che ha costretto Astrazeneca a fermare i test a causa delle reazione negativa di una paziente in condizioni severe, salvo poi affermare che la reazione non ha nulla a che fare con i test.  

Il settore tech, guidato dalle Faang, si sta sgonfiando, ma la mia idea è che possa tornare presto a correre, seppur in un mercato caratterizzato da cambiamenti di trend anche repentini e volatilità alta. Qui sta la differenza tra l’investitore e il trader di breve: chi investe cerca valore negli asset su cui si posiziona e non smobilizza il portafoglio durante le correzioni, avendo un piano ben preciso da seguire. 

Le prossime settimane ci diranno quali potranno essere i ritmi del recupero di un’economia disastrata, iniziando a mettere alla prova la Cina, da cui tutto e partito e che per prima è tornata a vedere i segni più nei dati economici. 

In Europa la riunione della Bce di giovedì scorso è stata interlocutoria. Cristine Lagarde ha detto chiaramente che il controllo del cambio non rientra nel mandato della Banca Centrale Europea, rilanciando di fatto la corsa dell’Euro contro dollaro, anche se abbiamo visto chiaramente la correlazione inversa del biglietto verde  con  borse e preziosi. 

In USA si aspetta ancora un ulteriore sforzo del governo in tema di aiuti ad imprese e privati, che al momento non arriva e questo punto condiziona sicuramente l’andamento delle borse negli ultimi giorni. L’S&P-500 e il Nasdaq sono ad un bivio, ai limiti della parte inferiore di un canale rialzista che ha tenuto il trend al rialzo per alcuni mesi. Se saranno rotti i minimi della scorsa settimana probabilmente assisteremo ad un approfondimento del ribasso (salvo finte rotture), in caso contrario il recupero potrà avere inizio. In Europa, ad eccezione dell’indice italiano, l’impostazione appare migliore, ma occorre prestare attenzione a ciò che succederà a Wall Street, come sempre. 

 

Ecco il calendario dei principali dati, eventi macro e delle scadenze della settimana

09/14/20   3:00 PM CDT - Crop Progress

 

           LT:  Sep Wheat(CBT)

                 Sep Corn(CBT)

                 Sep Oats(CBT)

                 Sep Rough Rice(CBT)

                 Sep Soybeans,Soymeal,Soyoil(CBT)

                 Sep Currencies(CME)

                 Sep Eurodollar(CME)

                 Sep Mx Peso(CME)

                 Sep US Dollar Index(ICE)

                 Sep Eurodollar Options(CME)

                

 

  09/15/20   7:30 AM CDT - Empire State Manufacturing(Sep)

                      7:30 AM CDT - Export & Import Prices(Aug)

                      7:30 AM CDT - Export(ex-ag) & Price(ex-oil)(Aug)

                      8:15 AM CDT - Capacity Util & Industrial Prod(Aug)

                    11:00 AM CDT - NOPA Crush

                      3:30 PM CDT - API Energy Stocks

              

           LT:  Sep Canadian Dollar(CME)

                 Sep Cocoa(ICE)

                 Sep Lumber(CME)

                 Oct Sugar-11 Options(ICE)

                

 

  09/16/20   6:00 AM CDT - MBA Mortgage Index

                      7:30 AM CDT - Retail Sales(Aug)

                      7:30 AM CDT - Retail Sales Ex-Auto(Aug)

                      9:00 AM CDT - Business Inventories(Jul)

                      9:00 AM CDT - NAHB Housing Market Index(Sep)

                      9:30 AM CDT - EIA Petroleum Status Report

                      1:00 PM CDT - FOMC Rate Decision(Sep)

                      2:00 PM CDT - Dairy Products Sales

                      3:00 PM CDT - Net Long-Term TIC Flows(Jul)

 

           FN:  Sep Lumber(CME)

           LT:   Oct Platinum & Palladium Options(NYM)

 

 

  09/17/20   7:30 AM CDT - USDA Weekly Export Sales

                      7:30 AM CDT - Initial Claims-Weekly

                      7:30 AM CDT - Housing Starts & Building Permits(Aug)

                      7:30 AM CDT - Philadelphia Fed Index(Sep)

                      9:30 AM CDT - EIA Natural Gas Report

                      2:00 PM CDT - Milk Production

                      3:30 PM CDT - Money Supply

 

           LT:  Sep S&P 500(CME)

                 Sep S&P 500 Options(CME)

                 Oct Crude Lt Options(NYM)

                

 

  09/18/20   7:30 AM CDT - Current Account Balance(Q2)

                      9:00 AM CDT - Leading Indicators(Aug)

                      9:00 AM CDT - Univ of Mich Consumer Sent-Prelim(Sep)

 

           LT:  Sep E-Mini Dow(CME)

                 Sep E-Mini S&P 500(CME)

                 Sep E-Mini NASDAQ(CME)

                 Sep Russell(CME)

                 Sep Coffee(ICE)

                 Sep E-Mini Dow Options(CME)

                 Sep E-Mini S&P 500 Options(CME)

                 Sep E-Mini NASDAQ Options(CME)

                 Sep Russell Options(CME)

                 Oct Orange Juice Options(ICE)

                

 

  09/21/20   3:00 PM CDT - Crop Progress

 

           LT:  Sep 10 Year Notes(CBT)

                 Sep Bonds(CBT)

                

 

  09/22/20   9:00 AM CDT - Existing Home Sales(Aug)

                      2:00 PM CDT - Cold Storage

                      3:30 PM CDT - API Energy Stocks

 

           LT:  Oct Crude Lt(NYM)

 

 

  09/23/20   6:00 AM CDT - MBA Mortgage Index

                      8:00 AM CDT - FHFA Housing Price Index(Sep)

                      9:30 AM CDT - EIA Petroleum Status Report

                      2:00 PM CDT - Dairy Product Sales

 

 

  09/24/20   7:30 AM CDT - USDA Weekly Export Sales

                      7:30 AM CDT - Initial Claims-Weekly

                      9:00 AM CDT - New Home Sales(Aug)

                      9:30 AM CDT - EIA Natural Gas Report

                      2:00 PM CDT - Hogs & Pigs

                      3:30 PM CDT - Money Supply

 

           FN:  Oct Cotton(NYM)

                   Oct Crude Lt(NYM)

           LT:    Sep Feeder Cattle(CME)

                   Sep Feeder Cattle Options(CME)

                   Oct Copper Options(CMX)

                   Oct Gold Options(CMX)

                   Oct Silver Options(CMX)

                     

 

  09/25/20   7:30 AM CDT - Durable Goods-Ex Transportation(Aug)

                      7:30 AM CDT - Durable Orders(Aug)

                      2:00 PM CDT - Cattle On Feed

 

           LT:   Sep Bitcoin(CME)

                  Oct 2,5,10 Year Notes Options(CBT)

                  Oct Bonds Options(CBT)

                  Oct Canola Options(CBT)

                  Oct Wheat Options(CBT)

                  Oct Corn Options(CBT)

                  Oct Oats Options(CBT)

                  Oct Rough Rice Options(CBT)

                  Oct Soybeans,Soymeal,Soyoil Options(CBT)

                  Oct Natural Gas Options(NYM)

                  Oct RBOB & ULSD Options(NYM)

                           

 

  FN=First Notice, OE=Option Expiration, LT=Last Trade

 

S&P-500

Ftse Mib

Eur Usd

Dollar Index

Nasdaq

 



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